指导

中国三大电商平台用户数之争。

2021年5月26日，拼多多披露第一季度财报，年度活跃消费者为8.24亿，在中国零售市场再次超越阿里巴巴的8.11亿年度活跃消费者。 阿里巴巴+本地生活-数字媒体-娱乐平台用户数，数据为8.91亿，国外电商平台年度活跃消费者宝座仍属于阿里巴巴； 为了保持口径一致，阿里巴巴年度活跃消费者均取自其中国零售市场（天猫-淘宝用户）。

自2015年成立以来，拼多多借助腾讯的流量赋能，用户可以通过与同学、家人、邻居发起拼团，以更低的价格订购优质商品。 经过5年发展，18Q2拼多多年度活跃消费者超越易迅，成为国外年度活跃消费者第二的电商平台。 但于2018年7月26日登陆日本资本市场，发行价为19港元。 估值为240亿港元。

成为国外第二大电商平台后，拼多多的年度活跃消费者数据逐年快速下降，挑战阿里巴巴第一的位置。 随着拼多多产值和用户数的快速下滑以及巨额经营亏损的好转，其股价和估值也随之上涨。 不过，2019年10月25日，拼多多股价为39.96港元，估值464亿港元，追赶易迅。

此后经过3年的发展，拼多多20Q4年度活跃消费者7.88亿>阿里巴巴中国零售市场7.79亿，用户数位列国外电商平台第一。 21Q1，拼多多的用户数量低于阿里巴巴中国零售市场的用户数量。 年度活跃消费者的差异从20Q4的900万扩大到21Q1的1300万。

截至2021年6月1日，国外三大电商平台股价及估值数据：

从三大电商平台的估值来看，可以看出市场对外资电商企业尤其是拼多多的认可。 19Q3估值超越易迅后，拼多多拥有5.36亿用户，估值464亿港元。 最新估值高达1565亿港元，估值下调3.37倍。 年度活跃用户数为8.24亿，下降53%。 年度活跃用户数对市场的影响就可以从侧面看出。

由于年度活跃消费者越多，平台商品总价值（GMV）的潜力就越大。 2020年三大电商平台GMV数据：阿里巴巴（中国零售市场）7500万元、易迅2600万元 结合用户数和GMV数据可以看到，虽然拼多多年度活跃消费者排名第一，但其GMV比阿里巴巴高很多，这应该与拼多多平台上产品总价较低有关。

尽管今年以来，国外三大电商平台在如何减少用户数量以突破流量下滑的困境上互相模仿。 从三大电商平台年度活跃用户同比下降率来看淘宝京东拼多多小礼品代发，拼多多在20Q4之前表现最好，21Q1同比增长顺序为：易迅>拼多多>阿里巴巴。 20Q1之后，用户数同比下降逐渐加速。

根据阿里巴巴和易迅披露的财报，年度新增活跃用户数主要来自下沉市场，而这正是拼多多用户数的腹地。 其中，京东20年净增1.1亿，新增用户80%以上来自下沉市场。 通过京喜、京东快捷版和15000家易迅电商店，实现了对下沉市场的深度接入； 阿里巴巴20年净增9000万，新增用户约70%来自欠发达市场。 截至21年3月31日，天猫特价版年度活跃消费者突破1.5亿； 拼多多20年净增2亿。 一方面扩大全球一线品牌商家的进入，打破拼多多平台低价劣质的印象，另一方面继续精耕下沉市场淘宝京东拼多多小礼品代发，对农业基础设施进行再投资。 拼多多已成为中国最大的农产品上行平台。

通过回顾18-21Q1三大电商平台年度活跃消费者数据的变化，我们可以得出这样的结论：阿里巴巴和易迅正在向下争夺下沉市场流量，拼多多则向上拉高商数。一线品牌同时继续深耕水槽市场。

不仅是争夺下沉市场，我认为未来三大电商平台还会以用户数为重点——社区团购、阿里巴巴的天猫卖菜、拼多多的卖菜、易迅的京喜拼拼、腾讯——美团滴滴等互联网巨头介入，社区团购成为新趋势。

另外，根据我国第七次人口普查结果，我国城镇常住人口超过9亿，城镇化率为63.89%，比发达国家的80%低16.11个百分点。 据光华思想研究组测算，到2035年，我国城镇化率将达到75%至80%，新增城镇居民近4亿，达到发达国家同等水平。 随着我国城市化人口的减少，社区团购不仅无法获得流量，而且会大幅降低运营收入（市场规模超过1.5万亿），因此三大电商平台将加大投入争夺电商权在社区团购中发言。

作者|尚山若水毕谦&徐

来源 | 货运沙龙

作者：毕忠臣，材料学硕士，毕业后仍在货运公司工作，对中国货运管理和运营有丰富的经验； 目前关注国内外物流动态，寻找优秀货运公司的先进经验，撰写文章供同行参考，同时提高自身物流行业的广度和深度。

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